Da Redação Avance News
Os contratos futuros de milho dezembro de Chicago foram negociados na quarta-feira abaixo de US$ 5 por bushel pela primeira vez desde 2021, apoiando aqueles que acreditam que o milho nova safra já atingiu sua alta anual. Mas há uma estatística possivelmente do lado dos participantes do mercado que continuam esperançosos de novas máximas.
O preço médio do milho de dezembro durante o mês de fevereiro, que representa a garantia do seguro aos produtores de milho dos EUA, não é muito impactante para o mercado futuro propriamente dito. No entanto, o preço deste ano de US$ 5,91 por bushel oferece uma referência interessante. Desde pelo menos 1973, os contratos futuros de milho para dezembro nunca falharam em retornar ao preço médio de fevereiro em algum momento depois de fevereiro, embora esse ainda não tenha sido o caso este ano. Até agora, em 2023, o milho de dezembro atingiu sua máxima anual de US$ 6,11 no primeiro dia de negociação do ano, portanto, simplesmente retornar à média de fevereiro não produz novas máximas. No entanto, seria muito mais próximo do que o acordo de quarta-feira de US$ 4,99 por bushel.
O milho nova safra já está quebrando as fileiras em termos de impulso descendente. A história sugere que o milho de dezembro já deveria ter superado a média de fevereiro porque, no último meio século, esse preço foi retirado em algum momento entre março e maio em todos os anos, exceto dois: 2020 e 1980.
Nos últimos 50 anos, há apenas um ano, 1998, em que a média de fevereiro não voltou a ser vista a partir de 1º de abril. Mais cinco anos se somam, mais recentemente 2014, se for a partir de 1º de junho.
Quase três quartos dos anos apresentaram preços mais altos do milho da nova safra em relação a fevereiro em algum momento a partir de 1º de julho, e isso aconteceu depois de 1º de outubro na metade do tempo.
Em média, na última década, o milho de dezembro superou o preço de fevereiro em 15%, impulsionado por fortes altas nos últimos dois anos. Mas 2013, que foi comparado com 2023 para o milho, apresentou uma das margens mais estreitas de todos os tempos.
O milho de dezembro em 2013 acabou superando a média de fevereiro em 1,5%, a quinta menor em 50 anos. Outras margens menores recentes incluem 2017 e 2018 em 5% e 8%, respectivamente.
A última vez que a soja de novembro não conseguiu retornar ao preço médio de fevereiro em qualquer ponto além de fevereiro foi em 1998, embora os futuros em 2019 tenham superado a média de fevereiro no início de março e nunca mais tenham retornado. O preço da soja de fevereiro de 2023 foi de US$ 13,76 por bushel e a soja de novembro na quarta-feira fechou em US$ 11,87-1/2. Essa foi a primeira negociação do feijão da nova safra abaixo de US$ 12 no ano de vencimento desde o final de 2021.
Karen Braun é analista de mercado da Reuters.*
